理财周报实习记者 郑其杰/文

　　QFII瑞银坚持反向操作，大跌大买大涨大卖，“4·24”以来共进行了15次操作

　　浮华散去，当年浩浩荡荡的百元军团如今还剩下谁？截至7月18日，贵州茅台(600519.SH)以157.96元的收盘价成为两市唯一的百元股。而6月24日至7月17日，贵州茅台共计上涨14.95%，远远跑赢同期大盘，堪称“第一抗跌蓝筹股”。

　　QFII瑞银坚持反向操作

　　大跌大买大涨大卖

　　作为两市的第一高价股，贵州茅台自然吸引了不少投资者的眼球，QFII也不例外。A24380瑞银证券营业部便是QFII中炒作茅台的一员，其炒作方式却有点逆水行舟的意味。

　　“4·24”印花税行情以来，A24380共在贵州茅台上进行了15次操作，共买入5348万元，卖出5512万元，合计净卖出164万元。虽然数额不大，但A24380却把熊市里“大跌大买，大涨大卖”的操作风格发挥到了极致。

　　5月9日，当整个大盘还沉浸在政府救市成功的喜悦之中，A24380就卖出了贵州茅台124万元，没有买入。3天后的5月12日，A24380净卖出230万元，依然没有买入。随后的5月22日、23日、26日，该QFII席位加大了做空贵州茅台的力度。5次做空A24380合计买入274万元，卖出4788万元，净卖出4514万元。

　　随后印花税行情宣告结束，市场重新陷入恐慌之中，此时的A24380却在贵州茅台上悄悄地当起了多头，5月30日至6月19日，该营业部分5次共计买入贵州茅台1200万元，没有卖出。其间贵州茅台从169.84元跌至141.31元，跌幅为16.80%。

　　6月24日，贵州茅台见此轮低点128.84元，随后展开反弹，当日成功收红，并于6月25日拉出一根实体超过6%的中阳线。A24380由此再次开始了它的做空贵州茅台之旅，当日小额卖出292万元，并于7月4日和7月8日继续小额卖出。

　　A24380在贵州茅台上的最近两次做多分别发生在7月15日与7月16日，正发生在大盘反弹结束、再次陷入恐慌之际，该营业部两天分别净买入1958万元和1916万元。

　　众所周知，QFII成功抄了印花税的底，这并非因为他们先知先觉，而是他们在股市暴跌过程中不间断地、持续地买入，而当市场都在看多时，QFII选择的是卖出。

　　疑似大成基金席位不离不弃

　　除了QFII，国内机构也有对贵州茅台不离不弃者。TOPVIEW数据显示，今年4月24日以来的近三个月，基金席位共买入贵州茅台4495.16万元，卖出3976.32万元，净买入5188.4万元，其中买入最多的是疑似大成基金公司旗下的G15995，共买入1590.8万元，没有卖出。

　　而A类席位与T类席位均为净卖出，其中T类席位共净卖出2215.5万元。有趣的是，基金席位在贵州茅台上几乎没有任何的对敲行为，众基金不是单纯买入便是单纯卖出。

　　如果要选择能够跨越牛熊的品种，非周期性的酿酒食品板块无疑应在考虑范围之列。截至7月17日收盘，大盘已从最高点下跌了58%，同期酿酒食品板块不过下跌了40%。在上一轮的5年大熊中，贵州茅台、双汇发展(000895.SZ)、张裕A(000869.SZ)等消费类股票成功跨越了牛熊，这一次历史会重复么？

　　海通证券近日发布的研究报告认为，经济增速下滑及资产价格下滑确实会在1-2年内对消费增速产生负面影响，但这种影响持续时间较短。从长远来说，随着城镇居民生活水平的提高，中产阶级群体的迅猛发展，中国居民消费能力的提高将带来消费结构的变化，具体表现便是一般食品等传统消费的比重下降，高端品牌、奢侈消费快速增长。

　　另外，海通证券还认为，人均GDP2000-5000美元是居民消费增长最快的阶段，而中国目前正处于这样的阶段。

　　对于跨越牛熊，贵州茅台董秘樊宇屏表示自己对股价并没有什么发言权，她说，“公司只是尽可能地做好生产经营活动，来回报广大的投资者。”

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